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有色金属行业周报:脱欧扰动市场,金价飙升

发布时间:2016-06-26    研究机构:兴业证券

有色金属板块回调明显,但大宗商品价格强劲。上周上证综指回调了1.07%,沪深300周环比下跌1.07%,SW有色指数周环比大跌2.97%。本周涨幅最高的个股有云海金属(002182)10.75%,博威合金(601137)(601137)9.94%,亚太科技(002540)8.05%。本周英国脱欧尘埃落地,美元大幅飙升了1.37%,但大宗商品仍避险强劲,LME铜、锌价格分别上涨了3.25%和2.15%,受投资者避险需求影响,贵金属表现抢眼,Comex黄金价格突破前期高点,周涨幅达到1.88%。我们认为,英国退欧事件的余波仍在发酵,美元或低位继续反弹,对大宗商品的压力明显,但受投资者避险情绪影响,黄金预计仍将表现抢眼,建议继续布局黄金板块。维持行业“推荐”评级。

碳酸锂价格本周有所回调,比亚迪高调进入青海盐湖开发。本周碳酸锂价格有所回调,电池级和工业级碳酸锂价格分别下跌了6.19%和1.49%,主要是客车新补贴标准迟迟未能出台导致下游需求预期有所减弱,同时本周比亚迪高调进入青海盐湖开发,投资者预计未来碳酸锂供给将大幅增长。我们认为碳酸锂的供需关键看边际供需变化情况,新国补标准预计7月将落地,届时客车领域对碳酸锂的需求环比大幅增长;青海盐湖短期内仍难对碳酸锂供给形成冲击,我们预计下半年碳酸锂价格难以大幅回落,有望高位盘整。

发改委组织召开稀土国储协调会议,稀土板块大幅回落。22日发改委组织召开了稀土国储协调会议,六大稀土集团高层全部参与,虽然会议确定了五矿稀土、北方稀土参与国储招标,但未能就市场最为关心的稀土收储价格达成协议,导致整个稀土板块大幅回调。同时本周稀土价格也回调明显,氧化镨、氧化镝价格分别下跌了2.34%和3.47%。稀土价格仍处于历史低位,稀土国储预计将快速重启,收储价格指导意义明显,同时稀土打黑新政也随之配套出台,我们建议稀土回调企稳后重点关注。

供给侧改革和新能源依然是全年投资主线,维持行业“推荐”评级。供给侧改革依然是全年的主线之一,基本金属中重点关注锌、电解铝子板块,重点推荐中金岭南、驰宏锌锗和西藏珠峰,电解铝:中孚实业、云铝股份;小金属品种中建议继续关注受益于供给侧改革的稀土和钨板块,重点推荐广晟有色、盛和资源和厦门钨业,稀土永磁板块推荐宁波韵升、中科三环、银河磁体和横店东磁;新能源汽车持续放量,对碳酸锂和钴的需求拉动有望继续超预期,重点推荐江特电机、格林美等,同时关注板块龙头赣锋锂业、天齐锂业和华友钴业等龙头的投资机会。贵金属板块推荐山东黄金、恒邦股份、贵研铂业;风格稳健的投资者重点配置西藏珠峰。

风险提示:强势美元;供给侧改革力度低于预期;经济复苏低于预期。

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