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有色金属行业周报:银钴乐观坚定,军工/加工股回调建仓良机

发布时间:2016-07-10    研究机构:海通证券

每周随笔·钴产业标的大梳理。根据Wind统计数据,长江有色市场7月6日钴1#报价为20.25万元/吨,较7月5日报价上涨2.53%,较上周报价上涨3.85%,国内钴价重回20万元/吨以上,反弹迹象初显。由于目前钴价处于历史底部,钴价的反弹对于我国钴行业公司利润增厚显著。盛屯矿业将投资3.5亿于盛屯国际项目,与华友钴业共同设立盛屯国际供应链有限公司,合作开发非洲矿山资源。中色股份通过与全球钴矿三巨头之一的欧亚资源深度合作,进军钴产业链。行业内海外收钴动作不断。

大宗商品价格走势:上周(7月4日-7月8日)金价上涨1.83%,银价上涨2.63%,原油WTI现货价格下跌7.31%,伦铜价格下跌4.12%,美元指数上涨0.68%,全球钢铁指数上涨0.33%,焦煤期货价格不变。

本周评论:银钴乐观坚定,军工/加工股回调建仓良机。金属价格长期在底部,流动性刺激金融属性,贵金属投资机会强于基本金属,同时白银较黄金剪刀差明显,因此其底部配置意义大,【兴盛组合】盛达矿业、盛屯矿业和兴业矿业。钴价在上周出现反弹,近一周反弹超过3%,7月是欧洲夏休(两周休息),但是淡季反而反弹,很有可能与此前爆出的外盘市场有基金公司开始囤货有关。在下游增长的背景下奇货可居出现迹象,继续坚定看好华友钴业和盛屯矿业。此外,军工板块符合长期大趋势,近期回调机会明显:钛(西部材料)、高温合金(万泽股份)、核级锆(东方锆业);同样有回调建仓价值的是低估值加工股:利源精致、云海金属、博威合金(601137)、亚太科技和明泰铝业。

组合走势:上周(7月4日-7月8日)走势:海通有色组合上涨20.65%,申万有色指数上涨8.21%,沪深300上涨1.21%。

经济指标简述:北美方面,美国公布的6月新增非农就业人数远超市场预期,非农就业人数增加28.7万人,预估增加18万。显示美国劳动力市场好于预期。美国5月耐用品订单月率终值录得-2.3%,低于预期和前值-2.2%。美国6月ISM非制造业PMI录得56.5,高于前值52.9和预期值53.3,显著高于荣枯线。

中国方面,人社部称,中国6月末全国城镇登记失业率4.05%。中国6月财新服务业PMI录得52.7,好于预期,预期为52.3,前值为51.2;此次服务业数据升至近一年高位,各指数全面回暖。

海通有色7月投资组合:盛达矿业(20%)、盛屯矿业(20%)、兴业矿业(20%)、山东黄金(15%)、华友钴业(15%)、中金岭南(10%)。

风险提示:中国A股回调风险导致估值下降。

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