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有色金属行业周报:新国补标准渐行渐近,关注碳酸锂和钴投资机会

发布时间:2016-10-22    研究机构:兴业证券

投资要点

美元持续强势,金属价格仍然低迷。上周上证综指上涨了0.89%,沪深300周环比上涨了0.66%,SW有色指数周环比回升了1.83%。本周涨幅最高的个股有四通新材(300428)27.12%,栋梁新材(002082)11.87%,锡业股份(000960)10.38%。美元继续走强,上周涨幅达到0.53%,LME各金属除锡外价格整体低迷,铜、铝、铅、锌和镍价格分别下跌了0.67%、2.78%、0.3%、0.2%和4.82%,而锡价格则上涨了2.75%。黄金、白银价格本周继续反弹,涨幅分别为0.97%和0.33%。海外流动性拐点担忧持续,美元继续强势,对大宗商品商品价格的抑制仍然明显,但我们维持对价格冲击的最大时点已过去的判断,暂时维持行业“推荐”评级。

稀土十三五规划出台,政策或持续落地。本周稀土十三五规划正式出台,明确到2020年,六大稀土集团完成全国所有稀土开采、冶炼分离和资源综合利用企业的整合,冶炼分离产能大幅下降至20万吨,抑制非法稀土矿进入冶炼分离环节,这为稀土供给侧改革提供新思路,预计随着十三五规划的出台,未来稀土打黑和收储或将落地。我们认为,十三五规划是纲领性文件,未来仍有待打黑等细则落地,政策效果仍有待观察,但稀土板块或有交易性机会。建议关注广晟有色(600259)、厦门钨业(600549)和盛和资源(600392)。

环保督查再次来袭,部分金属品种或重回涨势。从10月21日起,国家环保部将组织10个督查组,对天津、河北、山西、内蒙古等20个省市区落实环境执法监管重点工作情况进行督查,意在通过环保督察倒逼高耗能、高污染企业去产能。此次较7月环保督查范围更广,预计对部分高耗能、高污染行业影响大,部分金属价格或重回涨势,主要包括电解铝、锌、锡、钨、硅铁、锰硅等行业影响明显。

新能源汽车国补标准渐行渐近,或重燃新能源板块热情。9月初新能源汽车骗补结束,预计近期将公布新的国补标准,新能源汽车有望迎来年底抢装行情,同时中游电池厂商逐渐进入旺季,对碳酸锂和钴的需求改善,投资者对新能源板块投资热情或重燃。建议重点关注赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、华友钴业(603799)和中色股份(000758)。

重点关注新能源汽车板块投资机会,维持行业“推荐”评级。新能源汽车国补标准渐行渐近,板块投资机会重燃,建议重点关注赣锋锂业(002460)和华友钴业(603799)。布局估值优势明显和业绩超预期的下游加工板块,重点推荐明泰铝业、海亮股份、南山铝业、博威合金(601137);镁价持续上涨,重点推荐云海金属。

风险提示:强势美元;供给侧改革力度低于预期;经济复苏低于预期。

申请时请注明股票名称