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博威合金上市定价预测

发布时间:2011-01-26    研究机构:德邦证券

博威合金(601137):

2011年01月27日上市。发行价格:27.00元,上市代码:601137,所属行业:设备制造,中签率:2.57%,主承销商:国信证券。

公司投资要点

公司是以铜基合金棒线材为主的合金材料制造企业。目前公司拥有铜合金棒材年产能4.2万吨,铜合金线材年产能1.2万吨。公司控股股东为博威集团,实际控制人为谢识才。此次发行后,谢识才通过博威集团控制公司48.37%的股权

精密铜合金棒以及特殊铜合金线材为公司传统产品,其毛利占比最大。高强高导铜合金棒与环保铜合金棒为新产品,其毛利占比逐年提高。公司原料全部来自外购,主要原材料为电解铜、紫铜、锌锭、电解镍以及电解锡。目前公司棒材的产能为4.2万吨,其中精密铜合金棒材产能约4万吨;线材的产能为1.2万吨。每年除了自产自销的产量外,公司还有部分委托加工业务。2010年上半年,公司共生产精密铜合金棒材约2万吨,线材0.5万吨。其中精密铜合金棒材约20%的产量为委托加工业务。

募集资金投向

募投项目包括三个:1、年产1万吨无铅易切削黄铜棒生产线;2、年产2万吨高性能高精度铜合金板带生产线项目;3、年产1.5万吨变形锌合金材料生产线项目。合计总投资额为7.4亿元。

上市首日定价预测:

我们预测:上市首日定价预测为28.50元。

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